：百分点；2）分产品来看，公司的无碱玻璃纤维及制品、风电叶片、锂电池隔阂的毛利率别离是24.47%、18.29%、38.51%，别离同比变化-7.95pct、+9.67pct、-1.64pct。公司2023年期间费用占比为13.32%，同比+1.32个百分点。1）销售费用率1.91%，同比+。”

  3.其间，单四季度完成盈余收入76.58亿元，同比-4.34%，归母净利润5.16亿元，同比-54.27%，扣非后归母净利润4.66亿元，同比-16.39%。

  4.公司2023年度完成归纳毛利率24.65%，同比+1.15个百分点。

  7.1）销售费用率1.91%，同比+0.24个百分点；2）管理费用率5.03%，同比+0.86个百分点；3）财务费用率为1.36%，同比-0.11个百分点；4）研制费用率5.02%，同比+0.33个百分点。

  8.公司2023年度经营性现金流净额为48.20亿元，同比+16.60亿元；每股经营性现金流净额为2.87元，同比+0.99元/股。

  9.1）分季度来看，公司Q1、Q2、Q3、Q4每股经营性现金流净额别离是-0.67元、0.89元、-0.05元、2.71元，别离同比变化+0.18、-0.22、-0.34、+1.37元/股；2）从收、付现比的视点来看，公司2023年度收、付现比别离为86.41%、83.96%，别离同比变化+14.07、+7.99个百分点。

  10.盈余猜测及评级：咱们调整盈余猜测，估计公司2024-2026年归母净利润别离为24.68、29.78、35.81亿元，3月22日收盘价对应的PE别离为10.4、8.6、7.2x，保持“增持”评级。

  11.危险提示：原材料价格动摇；微观经济动摇；商场之间的竞赛加重；玻纤需求没有抵达预期；投产发展没有抵达预期；汇率动摇危险；玻纤价格动摇危险。

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