工信部力推耐火材料产业联合重组 6股望爆发

  发布时间: 2012年11月26日 17:26进入复兴论坛来源： 证券时报网

  陶瓷纤维是一种大范围的应用于各类热工窑炉中的绝热耐高温材料，由于其容重大大低于其它耐火材料，因而蓄热很小，隔热效果明显，作为炉衬材料可大幅度的降低热工窑炉的能源损耗。在工业炉中应用陶瓷纤维炉衬，可以使工业炉的自重降低90%，钢结构重量降低70%，节约能源20%～40%。陶瓷纤维过去几年中增速很快，01年仅5万吨，08年增长至40万吨，期间复合增长率34.5%。未来陶瓷纤维行业未来增长集中在两点：

  一是传统行业耐火材料替代：随工业企业对窑炉轻型化重要性的认识和节约能源的重视程度提高，陶纤产品替代以耐火砖为代表的传统耐火材料趋势将显现，目前钢铁行业已基本全用耐火材料；二是新产品研究开发延伸应用领域：由于陶瓷纤维新产品研发，陶瓷纤维行业的下游应用场景范围逐步扩大，由集中在冶金、石化和电力等工业行业拓展至建材、消防、家电、汽车、船舶、军工等行业。

  公司作为行业领军者，近5年产能复合增速近29.5%。公司作为陶瓷纤维行业的领军者，已形成了1050、1260、1400、1600等四大系列，包括陶瓷纤维棉、毯、毡、板、模块、异型件、纸和纺织品等100多个品种产品。2012年6月，公司10万吨玄武岩项目一期5万吨投产后，截至目前公司各种纤维产能达到20万吨，近5年产能复合增速在29.5%，市场占有率在35%以上。

  公司产能扩张并未带来业绩增长，跟下游需求结构集中在重工业有关。公司下游需求中大多分布在在钢铁、冶金、石化、机械等行业，占到销量的一半以上，这一些行业投资额变化跟公司增速相关性很大。与03-07年钢铁、冶金等行业投资快速地增长相对应，公司期间收入和净利润复合增速分别为37%和51.3%，08年-11年下业投资增速显而易见地下降，08-11年收入和净利润复合增速降至6.5%和-9.7%，今年上半年工业增加值和制造业投资进一步走低，公司净利润同比降幅至43.3%，为上市以来的最低值。

  公司正在转型的路上，新领域和新产品接力。公司制定了“以新产品研究开发新市场、以新结构撬动新行业、以新的性价比挖潜老市场”经营策略。公司传统强项陶瓷纤维在开拓新的应用领域，同时，公司2011年投资建设的新产品-10万吨玄武岩棉项目一期今年投产，二期明年上半年投产，新增市场更广的建筑节能保温领域。