2019年—2023年，纸浆行业市场规模由4,480.50亿元增长至5,758.55亿元，期间年复合增长率6.47%。头豹研究院预计2024年—2028年，纸浆行业市场规模由6,109.36亿元回落至5,421.4亿元，期间年复合增长率-2.94%。

  2021年5月至7月，国内造纸业进入淡季，开工率下降，纸浆需求减少。纸浆价格高企导致下游企业利润受压，纷纷限产保价。2021年5月27日，上海期货交易所纸浆跌停。芬兰罢工和北美运输限制影响供应，2021年第四季度意外停机增加。2022年俄乌冲突使乌克兰浆纸公司停产，部分欧洲企业暂停在俄运营，导致全球纸浆供应紧张，价格从年初的¥5,064/吨升至¥6,155/吨，同比上涨26.83%。2023年12月红海事件和2024年3月芬兰罢工及工厂爆炸事件进一步扰动供应链。2024年上半年，中国进口针叶浆均价为¥6,152/吨，同比下降2.61%；阔叶浆均价为¥5,427/吨，同比上涨7.56%。意外停机、项目延误及运输挑战直接影响纸浆价格，供给端扰动推动价格上涨。

  截至2021年12月，中国主要港口及地区木浆库存为160万吨，较年初减少8万吨，处于三年低位。2022年11月，青岛、常熟、高栏、天津港及保定地区仓库存储的总量为174.96万吨，环比下降7.2%，因到货速度迟缓。12月到货预期平稳，但存在累库风险。2023年初，纸浆库存快速累积，后逐步去化，8、9月再次累库至年内高点，随后震荡去库。至2023年12月21日，库存为172.8万吨，环比增加0.5%，同比增加7%，处于年中位水平。2024年6月，国内纸浆主流港口库存约为171.1万吨。根据PPPC数据，全球漂白软木浆和硬木浆库存分别为39天和47天。

  进口端：预计2024年木浆和再生浆进口消费量分别达到2,952万吨/500万吨，非木浆降至80万吨。

  进口木浆：2024年，全球新增纸浆产能1,066.80万吨，中国占75%。阔叶浆新增产能主要出口至中国，可能会影响进口增长。欧洲需求改善，仓库存储下降或影响其他几个国家对中国的出口。全球供应稳定，价格策略或提升中国进口量，预计增至2,952万吨。国内新增产能将降低进口依赖，增幅约6%。进口再生浆：再生浆进口量持续增长：2021年为244万吨，2022年增至336万吨，2023年达到489万吨。2024年上半年进口量为235万吨（5、6月为淡季），下半年进口将逐步恢复，预计全年将达500万吨。进口非木浆：由于中国竹林资源丰富，且竹浆技术上可行性较高，预计2024年进口非木浆消费量将降至80万吨。

  注：参照中国造纸协会历年年度报告，口径上进口非木浆消费量+进口木浆消费量+进口废纸浆消费量+进口溶解浆消费量（非造纸用浆）=进口纸浆。

  国产端：2024年，国产木浆、再生浆和非木浆消费量预计分别达2,382万吨、6,005万吨和441万吨。

  国产木浆：2023至2024年，大中型纸企新增原纸产能991.70万吨，涉及生活用纸、文化用纸和包装用纸。宏观经济改善提升企业开工率和原料优化，推动纸浆消费增长。然而，纸浆产量增速将放缓。原因包括产能过剩导致新增产能兑现延迟，进口木浆价格低位压制国产纸浆利润，以及木片供应紧张导致原料成本高于国际水平，限制产能释放。预计2024年国产木浆消费量达到2,382万吨，同比增长6%。国产再生浆：随中国废纸产业体系逐步完善，近年国内废纸回收量、再生纸浆消费量一直增长，废纸回收率稳定在50%以上，预计2024年国产再生纸浆消费量达到6,005万吨。国产非木浆：由于非木浆整体需求已经接近饱和，国产与进口是此消彼长的关系，但高端抽纸等依然将提供增量。预计2024年增至441万吨，同比增长1%。

  山东省：太阳纸业、晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业合计占省内木浆生产量的66%，占全国木浆生产量21.37%。

  福建省：制浆企业仅1家（全省纸浆主要是依靠进口），别的企业正处于试机等阶段。

  河南省：57.1%依赖外购， 全省有杨木枝槌材制浆企业9家，产能100万吨/年。以麦草等非木材纤维为原料的化学、半化学制浆造纸生产企业3家。

  广西壮族自治区：广西太阳纸业、广西金桂浆纸业原生浆生产量占比地区超60%。

  四川省：竹子制浆企业共有14家，年产能165万吨。重点企业包括泰盛科技、宜宾纸业等。

  纸浆行业呈现以下梯队情况：第一梯队公司有玖龙纸业、太阳纸业、晨鸣纸业等大型林浆纸一体化企业；第二梯队公司为华泰股份、山鹰国际等纸浆产能较高的企业；第三梯队有博汇纸业、理文造纸等产能正在爬坡的企业。

  从2020年到2021年，中国国产浆产能增加了300多万吨，达到1,800万吨。2022年，主要原辅材料进口纸浆和木片成本较2021年同期上升。国内造纸原料结构调整（增强自给率）促使企业加速建设纸浆生产线，太阳纸业、晨鸣纸业等陆续发布产能扩张计划。2022年新增产能总计260万吨，包括阔叶木浆40万吨、化学机械浆90万吨、本色浆130万吨。到2023年，国内纸浆新增产能约300万吨，累计产能超过2,000万吨。2024年，全球纸浆新增产能将达到1,066.80万吨，其中中国占75%（800万吨左右），大多分布在在阔叶木浆、化机浆和半化学浆，预计到2026年将新增1,136万吨。中国纸浆企业为了应对价格波动、原材料短缺等情况，大幅扩产，新增产能推动了行业整合，企业通过规模化生产实现成本优势，加剧了市场竞争。

  原生浆：根据国家统计局统计，2018年中国纸浆（原生浆）产量为1,200.4万吨，大多分布在在山东、海南、广西等地（合计产量占比超50%），山东省产量最高，占全国约30%。2010年至2018年，海南地区产量比重明显提高，增长近9个百分点，而河南地区减少约20个百分点，显示出生产重心向海南转移的趋势。2022年，山东省原生浆产量为693万吨，占全国同类纸浆生产量2,673万吨的26%，占比虽有所降低但仍占据主导位置。废纸回收：2022年，山东省以720万吨的回收量居全国首位。河南、广东、江西、浙江、江苏等省份的回收量在500万吨以上，属于第二梯队。四川、山西、广西、福建、北京、安徽、贵州等省份的回收量在200万吨至500万吨之间，位列第三梯队。林木资源等因素导致行业区域性显著，现已经具有太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、华泰股份等纸浆年产能超过100万吨的公司。

  随林木资源、资金和技术实力的纸浆企业逐渐占据市场主导地位，落后产能不断被清出，行业集中度将进一步提高。

  林浆纸一体化概念起源于20世纪初，由芬兰首创，现已在加拿大、美国、芬兰、瑞典、巴西等国的大型造纸企业中实现。然而，中国在这一领域的发展相对滞后，原生木浆自给率不足45%，长纤维对外依存度超过90%。根本原因包括：首先，中国对进口造纸原料依赖严重，木浆进口量占全球纸浆贸易的40%，是全球最大纸浆净进口国；其次，木材供应不足，仅900万立方米用于造纸，占原木总产量不到3%；最后，依赖进口木浆不利于发挥森林固碳效益，中国造纸行业以煤炭为主的能源结构中，生物质能源比例不到20%，远低于美国和欧盟的40%及瑞典、芬兰的60%以上。在这一背景下，太阳纸业在山东、广西、老挝建立了林浆纸一体化基地，联盛浆纸投产年产390万吨的一体化项目，岳阳林纸则发展了碳汇开发平台——森海碳汇。考虑到中国森林资源相对匮乏，全世界内的林浆纸一体化布局对减少对外依赖、控制成本及增强市场竞争力具备极其重大意义。

  2022至2023年间，造纸行业正处于产能扩张周期，下游原纸新增产能大多分布在在生活用纸和包装用纸领域，而文化印刷专用纸因新媒体冲击及产能过剩，新增产能较少。生活用纸、包装用纸、文化印刷专用纸的纸浆消费量年均增长率分别为6.14%、4.18%和3.83%。具体来看，文化印刷专用纸因双胶纸新增产能释放，纸浆消费量占比略增；包装用纸因原料结构优化，纸浆消费量下降；生活用纸则因刚性需求和新产能释放，纸浆消费量上升。新增产能主要由大规模的公司的浆纸一体化项目推动，企业需根据趋势调整纸浆品种（例如加大木浆生产-生活用纸），从而获得更多的出货量。返回搜狐，查看更加多